Parte 1 do curso da borboleta As noções básicas Boa vinda à parte 1 das opções que negociam o curso da borboleta do IQ. Hoje nós estaremos introduzindo a borboleta e discutindo algumas das noções básicas. As borboletas são uma estratégia bem conhecida da opção, mas são entendidas mal frequentemente e negociadas frequentemente mal por novices. Depois de fazer algumas pesquisas eu percebi que não há uma grande quantidade de informações em torno de borboletas. Não é uma daquelas estratégias realmente populares como condores de ferro ou chamadas cobertas onde há quase uma abundância de informações. A informação disponível é irregular e muito disjointed. Com este curso eu quero criar o guia final, one-stop shop para a estratégia borboleta. Então, você está pronto para vir junto para o passeio Uma borboleta é uma estratégia neutra (geralmente), renda orientada. É um risco limitado e comércio de lucro limitado, mas em um comércio típico borboleta, o potencial de lucro é maior do que a perda potencial. Os spreads de borboleta envolvem 3 diferentes preços de exercício de opção, todos dentro da mesma data de vencimento e podem ser criados usando chamadas ou puts. Uma borboleta típica seria construída da seguinte maneira: Compre 1 chamada no dinheiro Vender 2 chamadas no dinheiro Compre 1 chamada fora do dinheiro As chamadas dentro do dinheiro e fora do dinheiro São colocados a uma distância igual da greve curta. Um comércio de borboletas é inserido para um débito líquido, o que significa dinheiro será deduzido da sua conta, uma vez que o comércio é colocado. Este é o montante máximo que você pode perder do comércio. O lucro máximo é calculado como a diferença entre as chamadas curtas e longas menos o prêmio que você pagou pelo spread. Por exemplo, se você tivesse o seguinte spread de borboleta: Long 1 June 95 call 5,00 Short 2 June 100 calls 2,50 Long 1 June 105 call 1,00 O débito líquido total para entrar neste comércio é 1, o que significa que o lucro máximo é 4. Isso é calculado como A diferença entre os preços de exercício das greves de curta e longa duração (5) menos o prémio pago (1). O potencial retorno sobre o investimento é de 400 e isso ocorreria se o estoque fechado exatamente em 100 no vencimento. Você deve estar ciente de que a realização do retorno de 400 cheio é extremamente improvável, mas mais sobre isso mais tarde. Os pontos de equilíbrio para uma borboleta são calculados da seguinte forma: Downside breakeven lower call PLUS prêmio pago (95 1) 96 Upside breakeven call mais baixo LESS premium paid (105 1) 104 Neste exemplo, a perda máxima será incorrida se a ação fechar em 96 ou abaixo e em 104 ou acima. Você pode ver isso no diagrama abaixo. O diagrama do pagamento da borboleta Como você pode ver acima o diagrama do payoff da borboleta ou o gráfico da expiração têm uma barraca como a forma com o potencial para lucros muito grandes em torno da batida curta. É muito improvável que você jamais conseguir o lucro máximo. Na verdade, alguns comerciantes dizem, que basicamente você deve ignorar o top um terço do gráfico de expiração borboleta como é improvável e irrealista que o seu comércio vai terminar nessa área. O outro problema com o terço superior do gráfico da borboleta é que os lucros flutuam descontroladamente mesmo com somente os movimentos pequenos no subjacente devido ao gamma elevado do nível ou do short. Quanto mais perto você chegar a expiração, maior será a gama, e mais seus lucros flutuam. Um bom objetivo para um comércio de borboletas é fazer um retorno de 15-20 sobre o capital em risco. Se você usar chamadas ou põe Borboletas podem ser negociadas com chamadas ou puts, não importa realmente. Você também pode trocar uma borboleta de ferro que usa tanto chamadas e coloca. Uma borboleta de ferro é basicamente uma combinação de uma extensão de chamada de urso e um touro coloca propagação. Geralmente falando, os comerciantes usarão chamadas para borboletas neutras e bullish e põr para borboletas bearish mas não há nenhuma régua dura e rápida real. Comerciantes de ferro condor podem preferir trocar borboletas de ferro. Comerciantes avançados podem olhar para as distorções relativas de chamadas para puts. Se os puts são muito mais caros devido a níveis significativamente mais altos de volatilidade implícita, eles podem preferir usar put, mas em geral o payoff vai ser muito semelhante se você usa chamadas, puts ou ambos. Algumas coisas a manter-se na mente ao negociar borboletas As borboletas são uma estratégia intensive da comissão porque você está negociando 4 contratos cada vez que você incorpora um comércio, e 4 contratos quando você retira um comércio. Como a maioria dos corretores cobrar taxas de transações em uma base por contrato, isso pode em breve somar e deve ser tido em conta ao avaliar se mariposa spreads são adequados para você. Os gregos serão discutidos em detalhes em breve, mas basicamente as borboletas são volatilidade curta, gama curta e teta longa. Gamma é um aspecto muito importante para estar ciente de quando as borboletas de negociação, especialmente como você chegar mais perto de expiração. Ao negociar estratégias de opções multi-legged como uma ordem, os spreads bid-ask podem ser significativos e, portanto, tornam difícil iniciar um comércio por um preço decente. Se você optar por entrar individualmente nas 3 pernas, corre o risco de o mercado se mover contra você antes de abrir toda a posição. Você pode mover a greve central de uma borboleta ligeiramente in-the-money ou out-of-the-money para reduzir o custo, no entanto isso dá o comércio um viés direcional. Às vezes isso pode ser uma coisa boa e vamos discutir borboletas direcionais em detalhes em breve. Por que as borboletas do comércio Ao contrário de outras estratégias das opções tais como condors do ferro e spreads do crédito, as borboletas são muito dinâmicas e podem ser negociadas para uma variedade de razões diferentes com objetivos diferentes na mente. Algumas razões para o comércio de borboletas incluem: Receita Borboletas são uma ótima maneira de gerar renda de ações que você acha que estão indo a lugar algum no curto prazo. Isso pode contribuir para o retorno geral da carteira em mercados planos. Não-direcional Em sua forma mais simples, borboletas são delta neutro ou não-direcional comércios. Tentando escolher a direção de ações ou o mercado global pode ser estressante e caro. Borboletas Delta neutro pode ser configurado com regras rígidas para tirar as conjecturas de negociação. Hedging Os fabricantes do mercado e os comerciantes avançados usam frequentemente borboletas direcionais como um hedge a curto prazo nas posições que se estão movendo de encontro a elas. Centrar a tenda de lucro de uma borboleta em torno de uma greve que está sob pressão em outro comércio (como um spread de crédito) pode ser uma ótima maneira de controlar o risco e permitir que você mantenha a posição original aberta por mais alguns dias. Às vezes isso é tudo que você precisa para um comércio para voltar em seu favor. Nesse ponto, você pode remover o hedge borboleta e ficar com o seu comércio original. Longo prazo out-of-the-money colocar borboletas também pode ser um método muito mais barato de proteção de carteira do que puro longo coloca. Baixa manutenção devido ao seu baixo risco e necessidade de monitorização muito pouco frequente. Os comércios da borboleta são geralmente movimento muito lento cedo sobre no comércio. Eles podem ficar um pouco emocionante e volátil como eles abordagem expira e estão dentro da tenda de lucro embora. Isso é por hoje, algumas coisas bastante básicas cobertas, mas na próxima sessão vamos entrar em alguns dos detalhes carnudos quando olhamos como entrar comércios em sua conta de corretagem, como definir metas de lucro e parar as perdas e como Escolha greve larguras. Iron Butterfly Example Suponha que o estoque de XYZ está sendo negociado em 40 em junho. Um operador de opções executa uma borboleta de ferro comprando um JUL 30 para 50, escrevendo um JUL 40 para 300, escrevendo outro JUL 40 para 300 e comprando outro JUL 50 para 50. O crédito líquido recebido ao entrar no comércio é de 500 , Que é também o seu máximo lucro possível. Na expiração em julho, o estoque de XYZ ainda está negociando em 40. Todas as 4 opções expiram sem valor eo comerciante das opções começa manter o crédito inteiro recebido como o lucro. Este é também o seu máximo lucro possível. Se as ações XYZ estiverem negociando em 30 no vencimento, todas as opções, exceto o JUL 40 colocado vendido expirar sem valor. O JUL 40 colocar terá um valor intrínseco de 1000. Esta opção tem de ser comprado de volta para sair do comércio. Assim, subtraindo seu crédito 500 inicial recebido, o operador de opções sofre sua perda máxima possível de 500. Esta situação de perda máxima também ocorre se o preço da ação tinha ido até 50 ou mais em vez disso. Para ver mais por que 500 é a perda máxima possível, vamos examinar o que acontece quando o preço das ações cai abaixo de 30 a 25 no vencimento. A este preço, apenas o JUL 30 colocar e os JUL 40 colocar opções expiram in-the-money. O longo JUL 30 put tem um valor intrínseco de 500, enquanto o curto JUL 40 colocado vale 1500. Vender o longo colocar para 500, e factoring no crédito intial de 500 recebeu, ele ainda precisa de bifurcação para fora outros 500 para comprar de volta o Short put valor 1500. Assim, sua perda máxima ainda é de 500. Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de ações, a borboleta de ferro é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros. Comissões As comissões da Comissão podem ter um impacto significativo no lucro ou perda global ao implementar estratégias de spreads de opções. Seu efeito é ainda mais pronunciado para a borboleta de ferro, pois há 4 pernas envolvidas neste comércio em comparação com estratégias mais simples, como os spreads verticais que têm apenas 2 pernas. Se você fizer multi-legged comércios de opções com freqüência, você deve verificar a corretora OptionsHouse onde eles cobram uma baixa taxa de apenas 0,15 por contrato (4,95 por comércio). Estratégias semelhantes As estratégias a seguir são semelhantes à borboleta de ferro, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco limitado. Calendário neutro Espalhe propagação da borboleta A estratégia inversa para a borboleta longa é a borboleta curta. Short borboleta spreads são usados quando alta volatilidade é esperado para empurrar o preço das ações em qualquer direção. Long Put Butterfly A estratégia de negociação longa borboleta também pode ser criado usando puts em vez de chamadas e é conhecida como uma borboleta colocar muito. Wingspreads A propagação borboleta pertence a uma família de spreads chamado wingspreads cujos membros são nomeados após uma miríade de criaturas voadoras. Pronto para começar a negociar Sua nova conta de negociação é imediatamente financiado com 5.000 de dinheiro virtual que você pode usar para testar suas estratégias de negociação usando OptionHouse s plataforma de negociação virtual sem arriscar dinheiro suado. 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